全球货币如何运作

《全球货币如何运作：过去、现在和未来》(How Global Currencies Work：Past，Present，and Future)，并将目光投向更远的未来。这次和艾肯格林联手的是另外两位经济学家：欧洲央行国际总局的首席经济学家阿尔诺·梅尔(Arnaud Mehl)和欧洲央行经济学家利维娅·茨图(Livia Chitu)。

在书中，三位经济学家通过对于过去两个世纪全球金融体系变迁的梳理，并用全新的数据去建立新的全球货币运行理论。

在三位经济学家看来，认为单一货币仍将主导全球货币体系更像是传统理论逻辑推导而非基于事实本身。书中指出，越来越多的证据证明，全球货币体系早期呈现“多极”特征，并将越来越明显，并为之构建了全新的理论框架。

在他们看来国际货币地位并不是如传统想象的那样是赢者通吃的游戏，而是几个主要的货币可以分享全球货币的地位。技术进步在整个趋势中扮演催化剂的作用，因为技术进步同时降低了在不同国际货币间转换门槛和成本，从而使“多极”化特征更为明显，几种国际货币的相对地位变化速度也随之加快。“多极”的全球货币体系意味着整个体系惯性的降低，反过来将加剧多极化的特征。